Godina 2023. bila je obilježena izuzetnom volatilnošću na financijskim tržištima, posebno u kontekstu najlikvidnijeg instrumenta – zlata. Različiti faktori poput geopolitičkih napetosti, eskalacije sukoba, agresivnih politika centralnih banaka i drugih sličnih utjecaja izazvali su značajne oscilacije cijena zlata u odnosu na bilo kakve promjene. Postavlja se pitanje: Kako će se situacija razvijati u 2024. godini?
Analizirajući povijesni trend kretanja cijena zlata tijekom razdoblja kriza, uočavamo da je zlato često poslužilo kao svojevrsni “hedging” ili zaštita od rizika i vanjskih utjecaja. Investitori su tradicionalno usmjeravali svoje kapitale prema zlatu kao sigurnom utočištu u vremenima opće nesigurnosti.
Fokusirajući se na razdoblje od 2007. do 2010. godine, vidimo da je zlato postiglo svoj najviši vrhunac (ATH) te je s lakoćom zadržalo trgovinu iznad tog nivoa. Financijska kriza koja je kulminirala 2008. godine značajno je potresla svjetska tržišta, a zlato se dokazalo kao izuzetno pouzdan “safe haven” zbog prevladavajuće nesigurnosti. Iako su se tržišta oporavila zahvaljujući programima kvantitativnog popuštanja FED-a i drugim stimulacijama, vrijednosti zlata nikada nisu dosegle predrecesijske razine.
Možemo li ponovno očekivati sličan scenarij? Unatoč nekim razlikama u današnjoj situaciji u odnosu na period od 2007. godine pa nadalje, jasno je da su mnogi sektori tržišta suočeni s prenapuhanim balonima, a pitanje je vremena kada će se pokretači aktivirati izazivajući lančanu reakciju. Nadutost dioničkog tržišta, nekretninski sektor, politički nemiri, visoka inflacija, geopolitičke napetosti – svi su ti faktori s kojima ulazimo u 2024. godinu, a zlato će, sukladno tradiciji, snažno reagirati na svaku promjenu u tim ključnim pokretačima.
Pregled grafa iznad jasno ukazuje da je zlato gotovo svaki put kroz povijest krenulo u snažan uzlazni trend nakon što bi BDP počeo stagnirati ili usporavati(BDP plava linija – zlato zlatna). Unatoč najavama FED-a o “mekom slijetanju”, teško je očekivati da će se tržišta rebalansirati bez ozbiljnije recesije. Kada govorimo o recesiji, mislimo na tehničku recesiju koja će se očitovati kroz višemjesečno usporavanje BDP-a, a zatim i kroz stvarne gospodarske pokazatelje na terenu.
Sve u svemu,ono što s apsolutnom sigurnošću možemo tvrditi jest da zlato definitivno neće nedostajati na radaru investitora u 2024. godini. Ukoliko se podudare navedeni pokretači i najveća svjetska gospodarstva skliznu u recesiju, izgledno je da ćemo svjedočiti probijanju novih visina bez značajnih poteškoća.
